11月21日，大鹏工业在北交所敲响了上市钟。这家来自哈尔滨的企业，成为黑龙江省首家登陆该板块的公司。
这场“胜利”来得并不轻松。
回溯至2020年，大鹏工业首次冲击IPO，目标是创业板。但因2021年业绩预期下滑，公司主动撤回了申请。此后三年，企业经历了转战北交所、更换审计机构、保荐代表人遭处罚、审核中止等一系列考验，最终才得以圆梦。
上市首日，其股价迎来爆发式增长，盘中最高涨幅超过16倍，触发两次临时停牌。截至收盘，股价报118元，涨幅高达1211%，创下年内新股首日涨幅纪录，也刷新了北交所的历史峰值。总市值一度攀升至72.53亿元。
然而，热度并未持续。
三天后的11月24日，大鹏工业开盘即触及30%的跌幅限制，遭遇一字跌停。截至当日收盘，总市值定格在50.77亿元，较峰值蒸发超过20亿元。
一场剧烈的过山车行情，将这家国家级专精特新“小巨人”企业，推到了市场的聚光灯下。
“隐形冠军”的画像
大鹏工业成立于2005年，其核心业务是为制造业提供精密工业清洗系统。
经过近二十年深耕，公司的产品主要应用于车辆动力总成、新能源三电系统等核心零部件的精密清洗。其董事长李鹏堂拥有北京大学与天津大学的双重学历背景，以及哈尔滨锅炉厂和三菱商事的从业经历。
在制造业向柔性化、智能化转型的浪潮中，传统的通过式清洗装备已难以满足多元化的生产需求。具备多工件兼容特性的机器人式清洗装备，凭借其灵活适配不同规格零部件、精准把控清洗流程的优势，成为行业发展的核心方向。
大鹏工业的六轴多机器人清洗及去毛刺柔性复合装备，生产节拍可在20秒至20分钟之间，清洗精度达到≤1~5mg的级别。硬核的技术实力，为其赢得了比亚迪、长安、吉利、长城等一系列行业巨头的订单。
招股书显示，2022年至2024年，比亚迪连续三年为大鹏工业第一大客户，销售金额占营业收入的比例一度接近50%。
第二增长曲线
除了巩固其在精密清洗领域的优势，大鹏工业还精准切入了机器视觉检测赛道。
针对通用机器视觉产品在大尺寸工业零部件应用中的痛点，公司依托多年积累，开辟了新的产品线，打造出“硕士”、“博士”、“绅士”、“卫士”四大系列产品。
这些产品专攻大尺寸工业零部件检测及车辆动力总成细分领域，检出率超过97%，并具备深度学习能力。
例如，“硕士”系列产品在大尺寸工件的0.1mm-1mm微小缺陷检测中，正确率超过99%。其控股子公司华耐视，不仅是腾讯云的生态合作伙伴，还与哈尔滨工业大学联合研发机器视觉瑕疵检测设备，已成功服务于比亚迪、上汽、潍柴动力、美的等企业。
这条业务线，被公司视为极具潜力的“第二增长曲线”。
资本的逻辑
本次上市，大鹏工业募集资金净额达1.2亿元，将全部投入智能工业清洗设备生产研发基地（二期）和机器视觉检测设备研发中心项目。
其股权结构中，也出现了知名资本的身影。美的创始人何享健之子何剑锋旗下的盈峰集团，持股0.95%。
从业绩上看，2022年至2024年，公司营业收入保持稳步增长，分别为2.47亿元、2.60亿元和2.65亿元。净利润则出现波动，分别为4089万元、4869万元和4349万元。
2025年上半年，公司营收同比增长8.34%，但归母净利润同比下降20.92%。不过，其扣非归母净利润仍保持了6.81%的正向增长，显示核心业务的盈利能力依然稳健。
上市首日的暴涨与随后的急速回调，反映了市场对这家技术驱动型“小巨人”企业复杂而矛盾的心态：一方面是其在细分赛道的领先地位、清晰的第二增长曲线以及豪华客户名单所带来的高度认可；另一方面，则是对其业绩波动、客户集中度以及宏观经济环境不确定性的审慎观望。
随着上市钟声的敲响，大鹏工业的故事翻开了新的一页。精密清洗与机器视觉这两条赛道，将决定其在资本市场上的未来航向。而对于市场而言，如何为这类技术扎实但体量不大的“隐形冠军”进行合理定价，仍是一个需要持续探索的课题。
