每经记者｜闫峰峰 每经编辑｜吴永久
随着燧原科技完成IPO辅导，其背后潜伏的上市公司引发投资者关注。
证监会官网近日披露，上海燧原科技股份有限公司已完成IPO辅导工作，即将申报科创板上市。这家被称为“国产AI ASIC龙头”之一的人工智能芯片企业正迎来其发展历程中的关键节点。而燧原科技背后的上市公司到底有哪些？能否因此实现价值重估呢？
燧原科技获“券商一哥”加持 AI芯片公司IPO或催化背后股东重估
燧原科技专注于人工智能领域云端算力产品，致力于为通用人工智能打造算力底座。该公司已开发四代AI芯片，产品线覆盖训练和推理两大场景。
燧原科技成立于2018年3月，由赵立东和张亚林共同创立。两位创始人均拥有丰富的AMD工作经历，在芯片领域积累了深厚经验。赵立东曾服务于AMD并担任紫光集团副总裁，张亚林则曾是AMD上海研发中心的核心技术负责人。
2025年世界人工智能大会上，燧原科技发布最新一代训推一体产品“燧原L600”，支持FP8低精度计算，可提升大模型训练速度并降低成本。目前，公司已在甘肃庆阳、江苏无锡、湖北宜昌等地布局智算中心，积极参与“东数西算”工程。
2025年11月，基于当前资本市场环境变化和公司整体战略发展需要，燧原科技更换辅导机构为中信证券。此次完成IPO辅导，标志着其上市进程进入实质性阶段。
公开资料显示，燧原科技已先后获得12轮融资，投资方包括真格基金、中金资本等知名机构，以及腾讯、美图等产业集团。其背后还有中国联通、中国电信、中国平安、博瑞传播等间接布局了燧原科技。
这种多层投资结构在芯片行业较为常见，上市公司通过作为有限合伙人参与产业基金，进而投资于具有高成长性的科技企业。这种多元化的股东背景为燧原科技提供了丰富的产业资源和市场渠道。
燧原科技的IPO进程并非孤例。整个AI芯片领域正掀起一波上市潮。2026年1月2日，百度集团宣布其子公司昆仑芯已向香港联交所提交上市申请表格，申请在主板上市。
这一消息引发市场强烈反应，百度港股股价盘中暴涨超9%。摩根大通预测，百度昆仑芯收入将从2025年的约13亿元升至2026年的83亿元，增幅高达6倍。
高盛报告指出，参考同类公司估值，百度所持昆仑芯59%股权的价值区间为30亿美元至110亿美元。这一估值现象为同类AI芯片公司的资本化提供了参考基准。
AI芯片公司上市潮下频现资本赢家 上市公司“燧原”机遇值得期待
“国产AI ASIC龙头”中的其他成员也在资本市场上有着类似表现。摩尔线程与沐曦股份作为燧原科技的同行，其资本路径为投资者提供了参考案例。
摩尔线程和沐曦股份背后同样有着多家上市公司的间接投资，包括证通电子、浙江东方、中芯国际、中国长城、联想集团等。这些投资者通过早期布局，在摩尔线程和沐曦股份上市后获得显著的投资回报。
而这些间接投资AI芯片的上市公司，其中有部分上市公司在摩尔线程上市前走出了大幅上涨的行情，如在2025年初至摩尔线程上市前，证通电子累计涨幅达162%，和而泰累计涨幅达197%，盈趣科技累计涨幅27.93%，其中和而泰、盈趣科技在摩尔线程上市前一个交易日均涨停。
此类案例表明，在AI芯片这个资本密集型行业，上市公司通过战略投资布局领先企业不仅能够获得财务回报，还有可能获得估值的重塑。
随着燧原科技的IPO推进，其估值将从一级市场转向透明度更高的二级市场定价。而这意味着其背后的上市公司在财务和估值上将可能受益。
燧原科技作为国内领先的AI算力企业，其2024年下半年量产的推理加速卡“燧原S60”已实现累计出货及订单超10万片，显示其产品已得到市场认可。这一业绩基础为其上市估值提供了支撑。
AI芯片行业的资本化进程正在加速。随着昆仑芯提交上市申请、燧原科技完成IPO辅导，资本市场对AI芯片企业的关注度持续提升。
从市场公开资料来看，直接投资燧原科技的公司包括腾讯投资、美团，通过基金间接投资燧原科技的上市公司包括广发证券、中国电信、中国平安、国泰海通等巨头，也包括博瑞传播、冰川网络、八亿时空等市值较小的公司。
值得注意的是，博瑞传播在1月5日股价出现10cm涨停。截至1月5日收盘，博瑞传播市值约59亿元，公开资料显示，博瑞传播通过杭州干杯创业投资合伙企业(有限合伙)投资于燧原科技，杭州干杯创业投资合伙企业持有燧原科技0.1999%的股份。
在这一背景下，直接或间接布局AI芯片赛道的上市公司有望迎来业绩和估值的双重受益。资本市场或将重新审视这些公司的主业之外的投资组合价值，从而可能推动其整体估值提升。
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封面图片来源：视觉中国-VCG211478193393
