4月2日，花旗发布研究报告，将优必选目标价由155港元上调至190港元，并重申“买入”评级。该行指出，此次调整主要源于优必选管理层上调了WalkerS系列人形机器人的出货指引，预计将显著提振公司未来收入表现。

据介绍，优必选管理层已将2026年WalkerS系列人形机器人的出货指引从原先的2000至3000台大幅上调至:5000台，并设定了43%至45%的年度目标毛利率。基于此，花旗将优必选2026年及2027年的收入预测分别上调了36%和52%。

就在刚刚过去的3月31日，优必选（股份代码：9880.HK）发布2025年全年业绩报告。报告显示，2025年公司核心业务实现重大突破，人形机器人业务收入增长强劲。其中，公司全年总营收达到20.01亿元，同比增长53.3%，位居全球人形机器人公司之首。

报告期内，优必选全尺寸具身智能人形机器人（非遥控非玩具，身高160cm以上）收入达8.2亿元，同比增长2203.7%，成为公司第一大收入来源。全尺寸具身智能人形机器人销量达1079台，同比增长35866.7%，均价70.6万元，收入、销量、均价三项指标上均位列全球第一，此外，非全尺寸非具身智能人形机器人（含遥控、预编程及玩具，身高160cm以下）销量12759台，亦位居全球第一。

技术研发层面，2025年优必选研发投入超5亿元，占营收比例达25.4%，其中，全尺寸具身智能人形机器人研发投入超2.7亿元；近四年公司累计研发投入达19亿元。截至2025年底，公司货币资金储备49.2亿元，未来将计划主要用于具身智能的研发。

来源：花旗上调优必选目标价至190港元，2026年出货指引冲上5000台 | 具身研习社