国产大模型企业正加速迈入资本市场的聚光灯下。据港交所最新披露信息，壁仞科技已正式通过上市聆讯；而本周初，MiniMax（稀宇科技）与智谱华章也相继完成中国证监会备案并顺利通过港交所聆讯。这意味着，“大模型六小龙”中的多家头部企业已实质性进入IPO倒计时，中国AI产业正式迎来资本化关键拐点。
此次集中过会并非孤立事件，而是国产大模型从技术研发迈向商业落地与价值兑现的重要标志。在算力、模型、应用三层生态日趋成熟的背景下，资本市场对AI基础设施与底层技术公司的认可度显著提升。
市场的热情已提前反映在参股公司股价上。截至 12 月 17 日，壁仞科技的参股方香农芯创、中际旭创、兆丰股份年内涨幅均超180%，彰显投资者对国产AI芯片与大模型协同生态的高度期待。 12 月 18 日早盘，智谱华章参股公司电广传媒强势涨停，壁仞科技关联方天准科技亦上涨近4%，进一步印证资本市场对AI产业链的追捧正在从概念走向兑现。
值得注意的是，尽管“大模型六小龙”常被并列提及，但各家技术路径与商业化重点各有侧重：
- 智谱华章聚焦开源与行业大模型，GLM系列广受开发者欢迎；
- MiniMax强攻多模态与语音交互，产品矩阵覆盖B端与C端；
- 月之暗面以Kimi长上下文能力突围，近期加速探索企业服务；
- 壁仞科技则深耕AI芯片底层，为大模型提供国产算力支撑。
随着MiniMax、智谱、壁仞等企业率先叩开港股大门，其余如月之暗面、百川智能、零一万物等亦被认为紧随其后。这场IPO竞赛，不仅是融资动作，更是对技术壁垒、商业化能力与长期战略的全面检验。
当“六小龙”陆续登陆资本市场，中国AI产业或将迎来真正意义上的“成年礼”——从资本输血走向自我造血，从技术炫技转向价值创造。而投资者用真金白银投出的，不仅是对某一家公司的信心，更是对整个国产AI生态未来的押注。
