当全球资本流向中国科技领域的叙事，正日益被审慎与观望的情绪所主导时，一个清晰的“逆流”信号，出现在了风险投资的版图上。
近日，一家名为砺思资本（LiSi Capital）的中国风险投资基金，宣布已成功募集约2.89亿美元的资金。
这不仅仅是一次常规的募资。
其一，它超越了最初设定的2.65亿美元的目标。
其二，这是一支以美元计价的基金。在当前环境下，能够成功引入并超额完成美元募资，本身就是今年以来，少数机构才能达成的成就。
这笔资金，将全部被注入到中国的人工智能（AI）初创企业中。
两种DNA的融合
砺思资本的掌舵者，是前红杉中国的合-伙人曹曦，与前博裕资本的合伙人Tim Wang。
这个组合，本身就极具解读价值。它并非一次简单的明星投资人联手，而是两种截然不同的、却又高度互补的投资哲学的深度融合。
红杉的基因，是对前沿技术与颠覆性商业模式的敏锐嗅觉，是敢于在极早期阶段，重仓下注“下一个时代”的冒险家精神。
博裕的基因，则代表了对成熟产业格局的深刻理解，是对企业长期价值与稳健增长的精准判断，是具备强大资源整合能力的战略构建者。
当这两种DNA，开始共同审视中国AI这个既充满无限可能、又极度拥挤的赛道时，其背后所代表的投资逻辑，便超越了单纯的财务回报。
它预示着，一种新的筛选标准正在形成：被投的企业，不仅需要具备世界级的技术创新能力，更需要展现出清晰的、可实现的商业化路径，以及与实体产业深度结合的潜力。
从“能力”到“场景”
砺思资本的资金，将主要用于扶持那些具备创新能力和市场潜力的科技初创公司。
然而，事情的另一面是，这笔资金所代表的，远不止是财务上的支持。
根据其公开的策略，砺思资本将为被投企业提供深度的战略支持，帮助它们在技术研发、市场拓展等方面加速成长。
——这是一种从单纯的“资本注入者”，向深度参与的“产业共建者”的角色转变——
业内分析人士认为，砺-思资本的这次成功募资，将为中国的AI初创企业，带来一轮新的发展高潮。
但这种高潮，将不再是2022年大模型浪潮初起时，那种对通用“能力”的狂热追逐。
它将更多地，聚焦于将AI这种通用的“能力”，与金融、制造、医疗、软件开发等具体“场景”和“工作流”，进行深度结合的“应用层”创新。
一个关键的“压力测试”
砺思资本的这笔2.89亿美元的基金，其更深远的意义在于，它将成为观察国际资本对中国顶尖AI创新信心的一个关键“压力测试”。
这支基金的最终表现，将不仅仅关乎其有限合伙人（LP）的回报率。
它将在很大程度上，回答一个困扰着所有市场参与者的问题：
在经历了过去几年的估值泡沫、技术路线的快速迭代以及全球宏观环境的剧烈变动之后，中国的AI产业，是否已经准备好，从一个主要由“故事”和“愿景”驱动的阶段，过渡到一个由“营收”、“利润”和“真实世界价值”所定义的、更成熟、也更可持续的阶段？
砺思资本，用它的行动，给出了肯定的答案。
而市场，正在等待最终的验证。
