安克创新冲刺港交所 市值近600亿

“充电宝第一股”，正试图，在香港的资本市场，为自己，贴上一个全新的、也更具想象空间的“标签”。

12月2日，全球消费电子巨头安克创新（Anker），正式向香港交易所，提交了主板上市的申请。

一旦成功，这家早已，在深圳证券交易所上市的、市值已近600亿人民币的“跨境电商巨-头”，将形成“A+H”的双重上市格局。

但在这场，看似“锦上添花”的资本运作背后，隐藏的，却是这家公司，一次深刻的、充满了焦虑与渴望的“二次创业”与“身份重塑”。

安克创新的崛起，是一个典型的、由“中国智造 + 亚马逊风口”，所共同造就的商业传奇。

其创始人阳萌，这位前谷歌工程师，以其对消费者痛点的敏锐嗅觉，精准地，切入了“高品质充电配件”这个，被“昂贵的原装”与“廉价的劣质”所两极分化的市场空白。

凭借着卓越的产品设计、可靠的质量，以及，对亚马逊平台流量规则的深刻理解，安克，一举，成为了该平台“全球排名第一”的充电品牌。

然而，当“充电宝一哥”这个标签，为安克，带来了巨大的商业成功的同时，它，也成为了一个，限制其未来想象空间的“黄金枷锁”。

为了摆脱这种“单一品类的依赖”，创始人阳萌，在2020年，系统性地，提出了其著名的“浅海战略”。

其核心，是主动地，避开像手机、电脑这类，竞争已成“血海”的“深海”市场；转而，聚焦于那些，市场规模适中、竞争格局尚未完全固化、且安克自身，具备技术和品牌优势的“浅海”品类。

在这一战略的指引下，安克，开启了一场疯狂的“品类扩张”。

如今，其业务版图，已经从最初的“智能充电”，延伸至了消费级储能、智能安防、智能清洁，乃至智能影音等多个领域。

但这场“二次创业”的背后，也并非一路坦途。

其最新的招股书与财报，在揭示其稳健增长的“A面”的同时，也暴露出了其，日益承压的“B面”。

• “A面”的稳健：

  • 营收与利润，持续增长： 2022年至2024年，其营收，从142.5亿元，增至247.1亿元；净利润，则从11.43亿元，攀升至21.14亿元。其综合毛利率，也稳步提升至了44.68%。

• “B面”的隐忧：

  • 存货的“堰塞湖”： 其存货的账面价值，正在以一种惊人的速度，持续攀升。截至2025年9月末，其存货，已高达61.47亿元，占其总资产的比例，已飙升至30.7%。这，对其现金流和运营效率，构成了巨大的压力。其2025年第三季度末的经营现金流，已转为-8.65亿元。

  • 渠道的“亚马逊依赖”： 其超过70%的销售收入，来自于线上的B2C渠道。而在这其中，亚马逊一个平台，所贡献的收入，就占据了超过75%。

  • 市场的“海外依赖”： 其超过96%的收入，来自于中国境外的市场。其中，仅北美一个地区，就贡献了近一半的收入。

这种对“单一渠道”和“单一市场”的过度依赖，在当前，全球贸易环境，日益复杂和不确定的背景下，无疑，为其未来的稳健增长，埋下了一颗巨大的“定时炸弹”。

而为了，对冲这些风险，并为公司的“第三次创业”，寻找到一个新的、更具爆发力的“增长引擎”，安克，将目光，投向了那个，当下最火热、也最具想象空间的赛道——具身智能与机器人。

根据该公司，最新披露的投资者交流信息，其具身智能的研发，正在按部就班地，推进之中：

• 二维基础型机器人（如扫地机、割草机），已实现稳定的商业化。

• 三维移动型机器人（如机器狗、无人机），已启动技术预研。

• 而三维交互型机器人（即，通用的人形机器人），则正在，搭建其最底层的技术体系。

爱力方的分析认为，安克创新的这次赴港IPO，其核心的战略意图，已远超一次简单的“补充弹药”。

它，更像是一次深刻的“估值重塑”。

• 一方面，它，试图，通过登陆港股，这个更具国际视野的资本平台，来进一步地，巩固和拓展其，在全球消费电子市场的“基本盘”。

• 而另一方面，也是更重要的，它，试图，通过向资本市场，高调地，讲述一个关于“具身智能”和“AI机器人”的、全新的、充满了未来感和想象力的“新故事”，来彻底地，摆脱其身上，那个略显“传统”和“沉重”的“充电宝之王”的标签。

从“充电宝”，到“储能”，再到“机器人”——这条清晰的、关于“能量”与“智能”的进化路径，其背后，是安克，这家公司，在每一个时代浪潮的转折点上，所展现出的、令人敬畏的、敏锐的商业嗅觉和坚决的执行能力。

而这一次，它，能否，在这场更为艰难、也更具颠覆性的“机器人”新赌局中，再次地，复制其过往的成功，将是未来几年，整个中国科技制造业，最值得被关注的、也最充满了悬念的商业史诗之一。