在全球人工智能（AI）的这场狂欢派对中，当OpenAI的ChatGPT，还在为其高达8亿的月度活跃用户数，而接受市场的欢呼时，一份来自顶级投行汇丰银行（HSBC）的、充满了冰冷数字的最新测算报告，正悄然地，为这场派对，递上了一张令人不寒而栗的“电费账单”。
这份于11月24日发布的报告，其核心的、也是最刺眼的结论是：
OpenAI，这家被视为引领了我们这个时代最深刻技术革命的公司，即使，其未来的用户和收入，都能够实现最乐观的、爆炸性的增长，它，也依然可能，赚不到一分钱的净利润。
汇丰的分析师们，以一种近乎于“外科手术”式的、极其精细的方式，为OpenAI，算了一笔残酷的“未来账”。
在收入端，其预测，是极度乐观的：
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到2030年，OpenAI，将坐拥30亿的庞大用户群，覆盖全球44%的成年人口。
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其用户的付费比例，将从现在的5%，翻倍至10%。
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同时，它，还将成功地，从谷歌和Meta的口中，啃下全球数字广告市场2%的份额。
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最终，其在2030年的年度总营收，将冲破2130亿美元。
然而，在硬币的另一面——成本端——一个更为恐怖的、正在以指数级速度膨胀的“算力黑洞”，正准备吞噬掉这一切。
汇丰的测算显示：
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为了支撑上述乐观的收入增长，OpenAI，必须，在未来的六年内，再额外地，投入高达2070亿美元（约合1.47万亿人民币），去购买更多的、更强的AI算力。
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这个数字，其所需要消耗的电力，相当于，在美国的中西部，去新建一个“中型州”的全部电站。
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到2030年，其与微软、亚马逊等云服务商，所签下的、累计的数据中心租金总额，将高达惊人的7920亿美元。
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仅在2030年这一年，其所需支付的租金账单，就将高达6200亿美元——这个数字，几乎，将完美地，吞噬掉其当年的全部营收。
“收入的暴涨，并不等于，盈利的到来。”——这，成为了汇丰报告中，那句最令人警醒的“判词”。
换句话说，你的ChatGPT，每一次，看似轻松地，回答一句“你好”时，其在后台，都在为OpenAI的财务报表，悄悄地，添上了一笔新的“负债”。
而比这份报告本身，更值得警惕的，是资本市场，似乎，已经开始，为这场“无底洞”式的消耗，进行提前的“风险计价”。
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无论是甲骨文，还是Meta，这些同样，在为AI进行大规模基础设施扩建的科技巨头，其近期，在为融资而发行的公司债券，其相关的信用违约掉期（CDS）价格，都出现了显著的飙升。
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这，是投资者，正在用自己最真实的钱包，来投票，表达其对AI领域，这种“烧钱”模式，其长期可持续性的、日益加深的怀疑。
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而对于尚未上市、完全依赖于一级市场融资“续命”的OpenAI而言，其所面临的，将是一个更为经典的“囚徒困境”：
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如果，它，选择继续跟进，举债或进行更大规模的股权融资，来维持其在算力上的投入，那么，它，将不可避免地，直面整个市场，日益紧张的流动性，和日益挑剔的、关于“盈利时间表”的追问。
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而如果，它，选择放缓投入、勒紧裤腰带，那么，它，又极有可能，被其身后，那些同样野心勃勃的竞争对手（如Anthropic、Google），趁虚而入，被迅速地，超车。
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汇丰预测，到2030年，OpenAI在消费级市场的占有率，将从目前的71%，下滑至56%；而在更为有利可图的企业级市场，其份额，将同期地，从50%，掉到37%。
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爱力方的分析认为，汇丰的这份报告，深刻地，揭示了当前全球AI大模型产业，一个根本性的、近乎于“无解”的“不可能三角”：
最先进的模型能力、可接受的商业成本、以及可持续的盈利模式——这三者，在当前的技-术和商业范式下，似乎，永远，无法被同时满足。
而那个古老的、曾在上世纪80年代，被用于描述信息技术革命的“索洛悖论”，也正在以一种全新的、更为昂贵的方式，重新上演：
我们，在到处，都能看到AI的身影；却唯独，在上市公司的利润表里，找不到它。
当OpenAI的算力需求，正无可阻挡地，奔向36吉瓦（GW）的、天文数字般的目标时，整个市场，都在屏息凝神地，等待一个终极问题的答案：
这场“重金砸算力 → 模型更聪明 → 变现尚未可知”的、危险的循环，究竟，是会先等来那个，令人心安的“盈利拐点”；
还是，会先迎来一场，足以刺破所有泡沫的、残酷的“资本寒潮”？
在汇丰的算盘里，这个问题的答案依旧悬而未决。
但那2070亿美元的警钟，已经为整个行业被响亮地敲响。
